纺织服装行业：多公司发布业绩快报关注罗莱家纺进程体育快报

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　　本周核心关注。本周多家公司发布业绩预告,其中富安娜业绩略超预期。同时我们调研了罗莱家纺,公司2015年在公司治理、渠道、产业链整合等方面态度更为积极,我们看好公司在消费低迷阶段推出高性价比大众家居品牌“乐优家”的战略转型,投资者积极关注。

　　行业投资策略。实体消费持续低迷,倒逼品牌服装对上游供应链、下游经销商模式进行调整,未来业绩增长来自于内部结构调整带来的内生增长及外延(转型)并购带来的二次成长。因此我们的推荐逻辑也围绕业绩白马+新消费转型两条主线:1)新消费转型:探者(2015年户外体育转型进度加快)、贵人鸟(参股虎扑+体育产业龙头)、美盛文化(大文化产业链+今年超预期因素较多)、嘉欣丝绸(金蚕网产业供应链管理);2)业绩改善龙头白马股:森马服饰(儿童产业整合+大众休闲龙头)、罗莱家纺(转型大家居产业+内部&前三公司为嘉麟杰、华升股份、江苏旷达。

　　年报和业绩快报:美盛文化(净利润同增133%)、富安娜(净利润同增20%)、奥康国际(净利润同增-8.6%)。

　　重要公司公告。A 股上市公司:美盛文化(2014年年报&上市公司:Uniqlo(1月日本同店销售增8.9%)、LVMH(表现低迷,2014年核心利润5年首降)、联泰控股(料全年盈利削减最多65%)、MichaelKors(三季度同店销售增长降至个位数)。

　　行业重要资讯。中央一号文件《关于加大创新力度加快农业现代化建设的若干意见》发布;预计2015/16年度全球棉花消费或超过产量;2014年服装占跨境网购商品总量的三分之一。

　　风险提示:1)消费持续低迷;2)转型进度低于预期

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