佩德罗表示,虽然三季度P高于预期,但在经济学家,包括美联储的理事们会看一些比较重要的细节数据,他们或许显示一幅更柔和的图画。
毫无疑问,美国第三季度的P数据是令人鼓舞的,因为这是美国连续以高于2 %的速度的增长的第二个季度,这数据也暗示在早前飓风袭击后,美国消费需求依旧强劲,经济增长仍保持很好韧性。
此外,经济的增长的来源也是相当广泛的。消费者支出继第二季度增长3.3%后,又增长了2.4 %,而商业投资增长了3.9%。出口数据也很乐观强劲。
同时公布的数据还显示,占美国经济比重最大的部分——美国实际个人消费支出季率初值在三季度增长2.4%,好于预期的2.2%,前值3.3%;
报告中的一些内容也应该让经济学家停下来好好想想。因为推动P这一数字上升的一件事是商业库存的增加。这可能意味着企业正在上调需求增长的预期。
上述趋势钱包颜色与财运的增长主要是库存积累和净出口的共同贡献的结果...“这不太可能在持续的基础上重复,”Jeff Jefferies的经济学家沃德·麦卡锡( ward McCarthy)在一份研究报告中写道。
与此同时,结构投资下降5.2 %,住宅投资下滑6%。同样令人担忧的是,通货膨胀调整的个人可支配收入仅增长了0.6%。
“就消费前景而言,这不是一个伟大的迹象,”资本经济的保罗 阿什沃思(Paul Ashworth)这样写道。这也使美国储蓄率跌至10年来的最低点——3.4%。如下图所示:
另一个令人担忧的迹象,特别是从美联储的角度来看,通货膨胀率在第三季度为1.5 %,如果除去食品和能源,仅为1.3 %,这远远低于美联储的2%的目标。它标志着美国经济仍在低位运行,尽管有好的数据支持,但工资仍在奋力上涨。
佩德罗最后表示,未来美国经济最有可能的情况是,在经过两个季度的强劲增长之后,经济将恢复到原状,即自2009年夏季大衰退中一直持续的2%的增长模式。
对于这一点,彭博分析师也有类似的观点,他们指出,尽管美国经济正处于连续第九个月稳步扩张的道上,但美联储和许多经济学家预期自2018年后,美国P增速或将逐渐放缓至接近2%水平,而不再是特朗普所说的持续3%的增长预期。
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